北京时间9月24日美股开盘前,在纽交所上市的中国第一家上市的纯电动车企,蔚来汽车公布了2019年q2财报。这份姗姗来迟的财报显示,蔚来包括财务、销量在内的情况还在继续恶化。另外,还取消了原定了财报电话会议。
在前一天,媒体在集中报道,蔚来在成立4年烧掉了50亿美元,这是全球第一个上市的纯电动车企——特斯拉15年烧掉的资金。烧钱不是问题,问题是钱少了,有没有留下有价值的东西?
q2财报公布后,蔚来股价暴跌27%,两天累计跌幅40%左右,股价跌破2美元关口,到上市最低的1.97美元。4年内烧掉50亿美元,这是特斯拉15年才做到的事情,但积累的技术、车型体系、销量完全不一样。蔚来的未来,从关闭nio house开始?
01
蔚来vs特斯拉
在消耗了规模相等的资金后,特斯拉建立了完善的产品体系,包括了轿车的model s和model 3,suv的model x和model y,跑车roadster 1和roadster 2,电动重卡tesla semi,以及即将发布的tesla pickup。
在销量上,model 3的销量已经累计超过了50万辆,超过了此前的nissan leaf,成为全球销量最多的纯电动汽车。而在2018年,特斯拉全年交付了24.5万辆,除了畅销车型model 3,还有近10万辆的models和model x。是的,model y、roadster 2和tesla semi都还没有量产交付。
在工厂建设上,特斯拉在美国建立了gigafactory 1和gigafactory 2,在中国上海临港建设的gigafactory 3也计划在2019年底投产。在超充技术和网络上,特斯拉的领先地位几乎不可撼动。在辅助驾驶能力上,autopilot更是被人所推崇。
更重要的是,特斯拉最具核心竞争力的bms和三电系统,以及特斯拉的电池技术水平,让特斯拉的车型在续航能力和电池衰减上,有着更为明显的优势。也就是说,除了硬的销量数据和工厂数量上,特斯拉在技术上的积累更是让竞争对手望尘莫及的。
对比一下蔚来汽车,在销量上,蔚来es8+es6累计销量在2万辆左右,几乎不如特斯拉model 3单月的销量。在技术上,迄今为止是看不到蔚来在电池、bms、辅助驾驶、车型布局、充电网络等,有着比特斯拉更优秀的积累。
在工厂建设上,蔚来汽车把自建工厂的计划暂停了,迄今仍旧是采用代工模式,以致于部分车主在提车后的第一件事,可能就是把车尾上的江淮标志扣掉。至于和北京亦庄国投达成的初步协议,在q2财报上也没有进一步的消息。
02
nio house的去留
蔚来汽车最近一直在节流,方式包括了剥离非核心业务,如出售了fe车队、想剥离nio power独立融资,被媒体报道希望把自动驾驶团队打包等等,以及最打击士气的裁员。值得一提的是,蔚来裁员的补偿还是高于标准的n+2。
实际上,对于蔚来汽车来说,下一步最重要的思考,应该是成本大头之一的nio house的去留问题。此前,蔚来关闭了武汉的nio house。也有消息显示,有投资人建议大规模关闭nio house。
在2019年q2的财报中,2019年第二季度总收入为15.086亿元人民币,其中汽车销售额为14.145亿元人民币,同期扣除计提召回成本后的销售成本为16.737亿元人民币,同上季度相比减少了9.6%。
一句话解读,就是花一块钱的销售成本,赚不到一块钱的营业额,更不用提毛利和净利了。唯一的好消息,可能是扣除计提召回成本,蔚来2019年第二季度汽车销售毛利率为负4.0%,上季度为负7.2%。
虽然蔚来没有公布全国各地nio house的累计租金和日常运营费用,但是,从nio house的位置,如北京王府井东方广场首层、上海中国最高楼上海中心一层、深圳平安国际金融中心等这些地标。可以推断总租金是惊人的,因为光是北京nio house就高达8000万的年租金。
各地的nio house除了有固定租金的硬支出外,还有配套的各种工作人员和日常损耗,因为定位高端,同样的需要大量的日常运营支出。或许,财报中的销售成本,如q2的16.737亿元人民币,就是各地niohouse的租金+日常费用+销售人员的工资和差旅等。
再去对比特斯拉在中国的销售策略,采用的小店的模式,在各大型商场开设小型的销售店,并且采用严格的考核方式,不达标的就会关停再开店。船小好掉头的模式是值得参考的,但是,对于蔚来而言,nio house的租期、付租周期、装修成本等等,都是阻碍其关闭nio house的因素。
对于蔚来而言,现在就是要大量的压缩成本。nio house现在应该是蔚来最大的成本支出项了,而其营收能力是还足以支撑这样的模式。在资金链紧缺的情况下,关闭nio house可能是唯一选择,但是,这关乎蔚来服务体系的核心要素。对于李斌而言,这是两难的抉择。
9月5日,蔚来与腾讯、李斌签订总额2亿美元的可转换债券,预计在9月底之前完成,这是蔚来最近的一笔救命钱。此外,李斌手里的核心资产易车网,也要从美股私有化,背后的金主正是腾讯和京东。或许,李斌这是在为蔚来汽车筹措自己手里的最后一块钢镚。
在q2财报发布前,蔚来在美股大盘稳定的情况下大跌超过10%,在q2财报公布后,蔚来大跌超过27%,击穿了2美元的关口,达到了上市后最低的1.97美元。未来,蔚来是1美元见,还是私有化呢?我们拭目以待!