佛山市浦铁不锈钢有限公司
2017年全年316l不锈钢卷板企实现营业收入26.4万亿元
316l不锈钢卷板供给侧结构性改革作用明显
据发布会介绍，2017年全年，316l不锈钢卷板企实现营业收入26.4万亿元，同比增长13.3%，全年各季度均保持两位数增长，增长基础更加巩固。央企实现利润14230.8亿元，首次突破1.4万亿元，较上年增加1874亿元，同比增长15.2%，经济效益的增量和增速均为五年来好水平，经济效益创历史新高。98家中央企业中，收入增幅超过10%的有46家，超过20%的有19家;利润总额过百亿元的中央企业达到41家。中央企业资产总额达到54.5万亿元，净资产总额18.4万亿元，资产总额超过千亿元的企业有65家。
此外，石油石化、316l不锈钢卷板、煤炭等传统行业打了“翻身仗”，为整体效益增长奠定了基础;先进制造业、现代服务业等行业效益稳步增长，对316l不锈钢卷板企业整体效益贡献超过40%。具体而言，2017年，央企原煤产量同比增长8%，商品煤销量同比增长12%;电力企业发电量同比增长8.5%，售电量同比增长7.4%;原油产量同比增长1.1%，成品油销量同比增长3.1%;316l不锈钢卷板产量同比增长9.8%，销量同比增长6.4%。
春节后316l不锈钢卷板社会库存远超预期
春节之后316l不锈钢卷板价格遭遇倒春寒，我们对316l不锈钢卷板市场的短期和中期逻辑进行分析，进而对其走势做进一步展望。
与本轮库存上升前市场普遍预期不一致的是，春节后社会库存远超预期。库存大增主要有以下几方面原因：贸易商冬储意愿强、限产效果低于预期以及需求弱于预期。根据国家统计局公布的2017年11月至2018年2月的生铁和316l不锈钢卷板产量数据，按日均产量折算，采暖季生铁和316l不锈钢卷板产量仅减少1000万吨，远低于市场普遍预期的3000万吨以上。在采暖季限产之后，利润驱动之下钢厂通过提升入炉铁矿品位、废钢比例以及技术改造等手段增加铁水和316l不锈钢卷板产量，同时因供气因素影响，1月之后限产明显放松。
在供给超预期而需求弱于预期的背景下，库存成为供需面的直观指标，在高企的库存压制下，316l不锈钢卷板价中期弱势格局已定。
打造区域性304不锈钢卷产业整合和转型平台
据了解，2015年成功并购重整“运城海鑫”的建龙集团，截至2017年末，山西建龙304不锈钢卷有限公司500万吨配套产能全部复产，实现利润16.3亿元人民币。据建龙集团董事长张志祥介绍，此次山西304不锈钢卷产业结构调整基金的落地，响应了运城市丰富完善产业链，培育大运城工业经济增长新动力的号召，与更多的304不锈钢卷上下游企业进行联合、重整，并通过产业园区的投资建设，引入产业链上下游的深加工及服务企业，形成围绕优势产能的产业链集群，助力山西传统产业转型升级和山西经济结构调整。
去年以来，运城市以“转型综改、创新驱动”为统领，以“走进新时代，建设大运城”为总抓手，聚焦实体经济，全力打造中西部精品钢、高级铝镁合金产业、重卡和新能源汽车三大产业基地，并以此次基金成立为契机，打造产业集群，推动产业链延伸，打造区域性304不锈钢卷产业整合和转型平台。
坚定不移化解316l不锈钢卷板过剩产能
2013年10月，国务院出台《关于化解产能过剩严重过剩矛盾的指导意见》(国发〔2013〕41号)，提出316l不锈钢卷板行业严禁建设新增产能项目，项目建设须制定产能置换方案，实施等量或减量置换。2016年2月，国务院出台《关于316l不锈钢卷板行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(国发〔2016〕6号)，再次强调严格执行41号文，严禁新增产能。2016年，我部出台《316l不锈钢卷板工业调整升级规划(2016-2020年)》，提出各地一律不得净增316l不锈钢卷板冶炼能力，结构调整及改造项目必须严格执行产能减量置换。
在国家大力推进供给侧结构性改革、坚定不移化解316l不锈钢卷板过剩产能、三令五申严禁新增产能的背景下，产能置换是实现严禁新增产能和结构调整有机结合的重要手段。为指导各地做好产能置换工作，2015年我部制定发布了《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，该办法有效期至2017年12月31日。按照国务院部署并结合行业发展现状,我们对原产能置换办法进行修订，出台了《316l不锈钢卷板行业产能置换实施办法》(以下简称《办法》)，自2018年1月1日起施行。
1月份316l不锈钢卷板行业的生产指数为51.9%
目前，钢厂的生产有所回升。1月份，316l不锈钢卷板行业的生产指数为51.9%，环比上升5.8个百分点，时隔两个月再次回到扩张状态。与生产相关的采购活动也出现了回升。目前，北方冬季环保限产政策的执行基本成熟，钢厂已经适应了在限产框架内合理组织生产。316l不锈钢卷板价格在大跌之后有所回升。据“西本新干线”的监测，1月份的初中期，316l不锈钢卷板价持续下降，但在1月份的后半月，316l不锈钢卷板价小幅震荡上行。
316l不锈钢卷板企业的成本也在明显回落。1月份，316l不锈钢卷板原材料购进价格指数为45.5%，环比回落6.2个百分点，再次回到50%的荣枯线下方，这有利于钢厂控制成本。根据“西本新干线”的监测数据，截至1月30日，山西地区二级焦炭的价格为每吨1800元，较上月末下跌350元;62%品位进口316l不锈钢卷板价格为每吨73.5美元，较上月末下跌0.85美元。
上周市场回顾上周316l不锈钢卷板行业指数上涨 0.54%
上周市场回顾：上周316l不锈钢卷板行业指数上涨 0.54%，煤炭行业指数上涨 0.73%，同时沪深 300 指数上升 2.08%。 新年伊始的周，316l不锈钢卷板煤炭行业受益于供给侧改革、 环保限产、 冬储补库存和年报高盈利预期，市场资金蜂拥而入，在 1 月 8 日创出新高，以我们 1 月 2 日推荐的三钢闽光和兖州煤业为例，在上周一已经创出历叱新高，涨幅分别达 28%和 20%。 之后 1 月 9-12 日316l不锈钢卷板煤炭进入震荡调整中，仍上周二开始算起两个板块已经调整了 4 天。 目前316l不锈钢卷板行业 ttm 的 pe 为 16.02，pb 为 1.64;煤炭行业 ttm 的 pe 为 14.09，pb 为 1.62，沪深 300 目前 pe 估值为 14.96，上证 pe(ttm)为 16。在个股方面，316l不锈钢卷板行业表现为强势的是安阳316l不锈钢卷板、方大特钢、三钢闽光、新钢股份和宝钢股份，我们强烈推荐的四个标的均位居前五名;在煤炭行业表现为强势是兖州煤业、 山西焦化、山煤国际、中国神华和陕西煤业，其中我们强烈推荐的兖州煤业和陕西煤业分别位居煤炭行业的名和第五名。
郭文权
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