【研究报告内容摘要】
本周核心观点:本周电子行业指数上涨7.06%,273只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的181只,周涨幅5个点以上的98只,周涨幅在10个点以上的37只,全周下跌的标的88只,周跌幅在3个点以上的43只。由于新冠疫情尚不知什么时候能完全解除,目前整个供应链进入了一种较为保守观望的态势,从品牌客户到前道供应都是如此,即使是类似于tws 耳机或笔记本这些疫情下销售尚还不错的产品,供应链者的订单能见度都相当短暂。究其跟结,目前产业链都无法明确评估2020年整体的景气情况,因此持有现金,短单因应以及订单频繁调整成为了当下供应与生产的常态,维持行业中性评级。
劳动节假期期间,依据路透的报道,美方特朗普又放话准备将全球产业供应链从中国撤出,因为要准备对中国实施关税,以处罚其对新冠肺炎疫情的不当处理。无论这些信息是否贴切,但中美贸易大战在双方高层重新恢复呛声举动后,新一波限制及加税手段似乎已正在路上,因此短期的贸易战层面的狼烟似乎又将燃起,包括这几波贸易战被针对的核心华为公司的美方禁令是否会出现新的措施等等。不论是何种的沙盘推演,2020年全球手机市场及5g 应用推进都会被产生较大的影响,在此背景下,我们仍主要以受智能手机端影响较小的nb、半导体前道子版块作为主要推荐方向,建议投资者关注春秋电子、通富微电、天通股份等行业标的。
长电科技与矿机芯片厂商芯动公司之间的纠纷是这个假期投资者最为关注的事件之一,在芯动公司提起诉讼之后,双方均发表官方声明表达自己的立场,当然,在法院作出最终裁断之前,旁观者站在不同的立场必然都有各自的看法,但考虑到长电目前的各项经营指标正不断改善,一季度亦顺利扭亏,在5g 终端普及推动的半导体复苏周期及国产替代大趋势下,与全球一线芯片及终端厂商长期稳定合作形成的技术背书,将助益公司开启一轮新的成长期,因此,对于短期的噪声,投资者不必进行过度的解读,而且值得注意的一点是,长电科技在芯动公司长期拖欠账款之后,及时停止供货并计提坏账准备,这是非常专业且负责的做法,有鉴于此,在处理此次诉讼及后续影响方面,投资者理应给予长电科技更多信心。
行业聚焦:4月28日消息,国家集成电路产业投资基金二期首个投资项目紫光展锐项目已经完成签署,和上海集成电路基金投资紫光展锐共45亿元,资金已经到账。据集微网3月17日报道,国家集成电路产业投资基金二期投委会已通过对紫光展锐的投资决议,金额约22.5亿元,并且,上海国资也将投入同等金额的资金。
集微网5月3日消息,据《解放日报》报道,特斯拉对外事务副总裁陶琳日前接受采访时表示,特斯拉正在加快提升国产model 3车型零部件国产化率。今年1月,特斯拉上海工厂的零部件本地化率为30%左右,计划到明年7月提升至70%—80%。目前,上海工厂产能已达每周3000辆,年中有望达到每周4000辆。
本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:天通股份、春秋电子、蓝思科技、光韵达和通富微电。
风险提示:
(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;
(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

---