【研究报告内容摘要】
行业核心观点:上周30个中信一级行业指数中,有色金属行业涨跌幅度排名第22名。有色金属指数上涨3.42%,同期沪深300指数上涨4.06%,有色金属行业跑输沪深300指数0.63个百分点。上周受新能源汽车龙头公司特斯拉与宁德时代商讨无钴电池一事影响,钴板块相关个股走低,锂板块个股延续上涨;受国内疫情影响,加上美伊、土俄局势仍然紧张,在避险情绪推升下,黄金价格时隔7年再次突破1600美元/盎司。随着国内企业陆续完成复工,铜、铝等基本金属需求回升,短期或出现补涨行情,可以在把握好基本面的前提下,低位介入,做中线投资。黄金仍处于上行通道,受地缘政治、自然灾害、全球经济疲软等影响,上行支撑明显,可以继续把握黄金股的操作节奏。另外特斯拉概念股仍然是近期市场的宠儿,可以深入挖掘下除锂电池外的其他相关个股投资机会。
投资要点:
钴的需求短期变化不大,磷酸铁锂电池需求上升:受特斯拉与宁德时代商讨采用无钴电池的影响,未来磷酸铁锂需求或进一步提高,涉磷酸铁锂相关锂电正极材料生产的企业或将持续受益,未来仍有投资空间;而钴行业供需虽有所改善,长期而言钴价有望继续上升,但是短期钴板块的调整也在预期当中,建议该板块个股以观望为主。
受疫情影响,部分资金流入避险资产:受新冠病毒传播影响,国内企业返工时间延后,我国经济明显承压,近日疫情已蔓延至日本、韩国等国家,全球经济增速或将遭受影响。加上地缘政治局势日趋紧张,土俄谈判几近破裂。多个地区蝗虫肆虐,市场避险情绪依然高涨,黄金价格上涨动力仍存。个股层面,建议关注现估值偏低的黄金类标的。
关注基本金属板块个股补涨投资机会:随着国内企业陆续复工,对基本金属的需求有望逐渐回暖,铜、铝等基本金属板块个股有望走出一波补涨行情,可以短期把握投资机会,尤其是其中涉及热点概念,基本面向好的个股。另外可以跟踪年报业绩预报中的优秀个股。
风险因素:全球经济变化不及预期,新能源汽车推广不及预期,动力电池需求不及预期,国家行业政策变化。

---